美股巨头们昨夜缘何齐跌？被一项破天荒的指数调整“针对”了……

• 2023-07-11 10:58:59来源：科创板日报

财联社7月11日讯（编辑 潇湘）即使是对专门追踪美国大型科技企业的纳斯达克100指数来说，美国的科技巨头如今似乎也已经变得实在“太大”了。该基准指数的监管者们目前正在采取行动，试图削弱它们的影响力。

本周一，苹果、微软等美国头部企业股价普遍下跌。而业内人士不约而同把这些权重股下跌的原因，归咎于纳斯达克公司上周五发布的一份公告——当时该指数提供商有史以来第一次宣布了一项“特别再平衡”(special rebalance)措施，将重新分配指数成分股的权重，以解决该指数“过度集中”的问题。

根据该公司上周五发布的一份声明，这项调整将“通过重新分配权重来解决指数持仓过度集中的问题”，在本周晚些时候(7月14日)将公布更多的细节。

(资料图片仅供参考)

此次调整将在截至7月3日的流通股份的基础上进行，7月24日开盘前生效。

虽然此份公告提供的信息有限，但人们不难从纳斯达克官网上早先的一篇论文中了解到更多的调整情况。

根据该论文提供的信息，在某些情况下，当该指数最大成分股所代表的比例超过预先设定的阈值时，可以要求进行“特别再平衡”。该文件称，在一种情况下，如果占该指数4.5%或以上权重的最大公司的综合影响力加起来超过48%，权重就可以被调低。

而本月早些时候的实际情况，已经触发了这一先决条件。

根据业内汇编的数据，在7月3日，微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊和特斯拉这六家公司的总权重一度达到了50.9%。纳斯达克的论文称，可能会实施再平衡，将该集团的权重降至40%。

科技巨头们涨太多的“烦恼”

纳斯达克公司副总裁兼指数产品和运营全球主管Cameron Lilja表示，此次再平衡旨在帮助那些与纳斯达克100指数挂钩或以纳斯达克100指数为基准的基金经理，遵守美国证券交易委员会的一项投资分散化规则，该规则要求将所持有的最大持仓股票(比例在5%以上)的总权重限制在50%以内。

“从我们的角度来看，降低指数集中度的动机纯粹是出于监管的角度，”他指数。

纳斯达克100指数包含了在纳斯达克交易所交易的100家最大公司。该指数的变化可能将导致跟踪该指数的投资基金调整其投资组合，并出售在该指数中权重被降低的公司的股票。

Strategas Securities负责ETF和技术策略的董事总经理Todd Sohn表示，“在我看来这是一件好事，因为它降低了市场参与者的集中度风险。另一方面，此举增加了该指数其余部分的权重——我喜欢称呼它们为‘板凳队员’，这也将继续改善和加强指数。”

很显然的是，纳斯达克公司此次破天荒的举动是年内科技巨头们持续上涨的结果。2023年，整个美股市场的几乎所有涨幅都来自于科技巨头。在对人工智能的乐观情绪的推动下，科技巨头们鹤立鸡群的表现，已经在华尔街引发了一场关于头重手轻的市场牛市能否持续下去的激烈辩论。

(在6月，科技七巨头在纳斯达克100指数中权重已超50%)

今年迄今为止，标准普尔500指数上升了15%，而英伟达公司股价飙升了189%，特斯拉上涨了一倍多。微软、亚马逊和苹果的股价涨幅则在38%至51%之间。

美股巨头们昨夜齐跌

受到纳斯达克100指数再平衡消息的影响，美股科技巨头们昨夜普遍下跌。谷歌母公司Alphabet和亚马逊的跌幅均超过2%，苹果、微软和特斯拉的跌幅则超过了1%。

与此同时，纳斯达克100指数隔夜基本持平，而剔除市值偏差的等权重版本则上涨了1.8%。与前六个月相比，这是一个巨大的逆转，在此期间等权重指数落后了18个百分点。

奥本海默公司(Oppenheimer & Co.)机构股权衍生品主管Alon Rosin表示，科技大盘股今天在再平衡公告后表现不佳。它们都受到了一定程度的打击，因为我们在其他地方看到了资金流动的变化。

不过，也有业内人士指出，虽然在再平衡后，Invesco QQQ Trust等重磅的指数跟踪型ETF也需要相应地调整持仓比例，但此次再平衡策略本身不太可能对纳斯达克100指数未来的表现产生深刻影响。苹果、微软和亚马逊等科技巨头仍将在该指数中占据绝对的主导地位。

Strategas的Sohn指出，在理想情况下，QQQ持仓比例后半部分的股票可能将看到他们的影响力增加。但我认为在一两天过后，不会带来任何重大影响。”

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