出品 丨搜狐汽车 ·汽车咖啡馆
作者 丨于文頔
(相关资料图)
5.26万辆车，净赚9.34亿元，这放在整个中国汽车行业都是相当“炸裂”的存在。
在月月过万的交付成绩下，理想交出了一份全行业“大为震撼”的一季度财报：净利环比增长2.5倍达9.3亿元，扣除股权激励后的净利润更是高达14.1亿元，直逼长安一季度14.8亿元的扣非净利。
4月再创交付记录后，李想表示，5月是传统的销售淡季，但当前的订单情况明显好于4月。基于此，理想给出了更高的二季度交付和营收指引，预计Q2交付量在7.6-8.1万辆之间，营收总额在242.2-258.6亿元之间。
若按营收指引最高点计算，上半年将实现营收446.5亿元，由此来看年初的“挑战千亿营收”目标也有望实现，从当前成绩看，理想的2023年“稳了”。
然而作为唯一没有纯电车型的新势力，理想将在今年四季度发布纯电车型。当前的品牌资产、精细化运营能否顺利过渡到纯电产品中，继续“稳稳赚钱”，依然称得上是“惊险一跃”。
Air系列预计带来20%增量 Q2细分市场份额将提升至13%
今年一季度，理想4款车型累计交付5.26万辆，营收同比增长96.5%达187.9亿元，净利润9.3亿元，平均单车利润达1.8万元。自由现金流再创新高，达67亿元。
由于产品组合的差异，汽车业务毛利率同环比略有下滑为19.8%；总体毛利率则由于理想ONE带来了1.6%的负面影响，同比小幅下滑至20.4%。但价格更低的L7不意味着拉低毛利率，理想称，有信心通过新车型的销售提升毛利率。
在费用方面，继续执行精细化运营策略。研发、销售费用均同比增加但环比降低，分别为18.5、16.5亿元。对于近期热议的营销费率问题，理想也在发布会上回应称，随着营收的增加，销售费率会进一步降低。
二季度，随着L7 Air到店，L7、L8 Air车型大致带来20%的销量增量，理想称争取在6月迈入月交付3万的新门槛。面对激烈的市场竞争和越来越多同质化的产品，李想认为，同类产品也吸引更多消费者关注到理想，目前来看L8最大的竞品依然为特斯拉Model Y。
对于要“市占率”还是要“利润”的经典问题，李想明确回应称市占率是第一位的，但不会降价换市占率，因为在定价时就充分考虑到了同价格区间的竞争力。一季度，理想在20万以上SUV市场的市占率约为11%，预计二季度将提升至13%。
尽管销量大幅提升，今年的产能设计依然能满足市场需求。目前常州工厂两条生产线中，一条产线双班生产L8/L9，月产能在2-2.5万辆之间，一条单班生产L7/L8，月产能在1-1.2万辆之间。
为应对今年的市场变化，理想今年一季度将渠道的管理方式由原来的大区管理调整成按省管理，李想表示，相对于2022年Q4，单店、单人产出均有大幅增加，从线索到订单的转化率有显著提升。当前增长最好的市场是新一线城市，对于市占率好的城市，将大量建综合店。
从产品到产能、渠道，理想确实准备很全面，由此来看，今年似乎“稳了”。
“789”一定程度上内耗 今年Q4发布纯电产品
虽然增程产品已经有越来越稳定的盈利表现，理想并没有改变既有的技术路线计划。财报发布会上，理想再次确认，将在今年四季度推出纯电产品，保持跟L9、L8一样的从展车到交付的节奏。在财务上核心目标是将纯电车型跟增程卖到接近的价格，并保持相近的毛利率。
向纯电的过渡同样是“惊险一跃”。近年来的转型过程中，先发优势带来的市场领先屡见不鲜。特斯拉持续称霸纯电市场、比亚迪开辟插混赛道、五菱MINI EV延续A00市场地位……
理想作为在本轮转型中最先坚持增程路线的车企，也因此成为当前走增程路线中的头部车企。过渡到纯电产品后，在消费者心中形成的技术路线认知优势会相对弱化，或将影响其纯电增速。
从市场阶段来看，今年1-4月，纯电累计增长31%销售162.3万辆，插混同比增长89%销售59.8万辆，插混延续高增速。对于有纯电和增程两种技术路线的产品如哪吒S、零跑C11、问界M5等，仅有问界M5一款两种动力类型销量持平，其他均是增程车型销量大幅领先。在今年切入纯电赛道，自然不如前两年一样那么“顺风”。
外部的竞争压力愈发激烈，现阶段产品矩阵的内耗也初步显现。理想L9首个完整交付月及交付破万，10-12月销量保持在9000-11000之间，今年2月比去年11月总交付量略高的情况下，理想L9 2月销量相对有所下滑。同样，L7上市后，L8、L9也受到一定的影响。
尽管李想强调，L6、7、8、9在各自的价格区间各司其职，但当前L7的价格区间为31.98-37.98万元，L8的价格区间为33.98-39.98万元，有4万元的重合区间。且相比于宝马X系列，不同产品之间价差拉的还不够大，不可避免存在一定程度的内耗。
迈入纯电时代，在家庭市场上理想能不能拿出更有竞争力的产品，才决定着他下一步“稳不稳”。
“教媒体创业”、调整组织架构、讨论营销费率……
2023年的李想正在从一个优秀的产品经理向一个千亿规模的更成功的企业家迈进，4月他在社交媒体上称，2023-2025是智能电动车的三年淘汰赛阶段，这个行业最过瘾的三年正式开始了。
从当前的成绩来看，理想在这场为期三年的竞赛中开局不错，但真正“稳不稳”还要看全程的竞争。
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