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全球实时：黄金ETF近一个月平均涨近7% 配置价值值得关注

2023-03-22 16:25:55来源：股票牛

中国网财经3月22日讯(记者张明江) 国际黄金上周迎来去年11月以来的最大单周涨幅，欧美银行业流动性危机不仅大幅降低市场对于美联储的加息预期，也提升了市场的避险性需求。

黄金资产在过去的一周里好事连连，在欧美银行业流动性风险相继爆发的情况下，市场预期美联储紧缩路径将受到明显影响，不仅3月份加息50BP的概率骤降，市场甚至出现了加息可能停止的声音。叠加金融市场波动带来的避险性需求，资金开始重新流入黄金市场，全球ETF迎来了去年5月以来的最大单周流入，而黄金价格也接连升破关口阻力，快速逼近2000美元。

【资料图】

中国黄金协会的数据也显示，今年春节到元宵节期间，中国黄金消费同比增长18.2%，呈现快速回暖势头，已基本恢复至2019年同期水平。

国内黄金主题基金尤其黄金ETF近期涨幅同样可观，相比于其他权益类基金今年来收益起起伏伏，黄金ETF近一个月平均涨幅已接近7%。

同花顺iFinD数据显示，截至3月21日，近一个月可统计的81只(A/C类份额分开计算)黄金ETF近一个月全部取得正收益，平均上涨6.81%，今年年初以来平均涨幅7.10%。此外，几只黄金主题QDII近一个月平均上涨8.16%，近一个月以来黄金主题基金整体业绩大幅上涨。

广发基金分析，跟一般的投资产品不一样，黄金比较特殊，具有三种投资属性：商品属性、金融属性和避险属性。从避险属性来看，受近期国际多家银行“暴雷”事件的影响，市场避险情绪升温，黄金大涨。自2022年3月以来，美联储连续八次加息，总加息幅度累计高达450个基点。快速加息及高利率对全球金融产生了不小的影响，包括硅谷银行、签名银行在内的多家美国银行接连爆雷，瑞信银行陷入危机。在继续加息的情况下，机构资产端的浮亏短期很难消除，而由于储户的信心产生动摇，可能进一步引起负债端的赎回压力。如果更多中小型银行、以及资产负债情况与硅谷银行相似的机构，都需要被迫确认损失，将引起更大的危机。出于对欧美银行信用风险及流动性风险的担忧，投资者的避险情绪有所升温，黄金配置价值凸显。

海通证券分析，央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，是金价上涨有效的风向标之一，有望持续推动金价上行。中信建投回顾过去20年数据发现，央行增持黄金时，往往预示着黄金大级别上涨行情的到来，例如2001年11月、2009年3月、2018年底。

总的来说，站在当下时点，从黄金的三大投资属性(商品属性、金融属性和避险属性)逐一分析，黄金的配置价值值得关注。不过需要提醒的是，之前黄金已经涨过了一轮，不排除会存在短期回调的压力。

益科正润投资认为，在2008年金融危机之后，许多国家的央行采取量化宽松政策，助推了债券价格的上升。但从2022年开始，以美国为首的欧美国家开始进行激进加息，如美联储的基准利率从0.25%飙升至4.75%，这种连续的激进加息行为就是造成银行危机的根本因素。利率的急剧走高造成债券价格的急速性下跌，进而造成债券为主要配置的商业银行资产价值的大幅下降，极大地增加了美国银行系统的脆弱性，加上流动性准备不足，造成挤兑潮的出现。

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，银行危机发酵风险和通胀持续回落背景下，美联储转鸽概率显著提升，黄金投资价值得到重视，迎来配置机遇。通胀端，美国房地产市场已出现实质性降温，通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场，也有望在Q2出现实质性回落。从供需关系看，美元指数回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度。

益科正润投资认为，本周临近的美联储利率决议受到全世界的瞩目。美国时间本周三(北京时间周四)，美联储货币政策会议举行。短短一周之内，从硅谷银行、签名银行到第一共和银行，再到瑞士信贷，一系列银行流动性挤兑问题愈演愈烈，导致市场大多数人预期美联储将被迫结束其激进的紧缩周期，进行暂停加息或者降息操作。益科正润认为，如果货币政策发生转变，美元将被削弱，加上美国可能出现的债务违约，这些都是助推中长期金价的利好因素。

博时基金认为，从更中长期的角度来看，美联储的升息空间已经所余不足，如果美联储的3月利率决议超预期强硬，叠加银行业波动风险的暂时性减弱，可能对黄金资产提供难得的回撤入场机会。CFTC持仓显示基金对于黄金的净多头仍处于相对低位。美美国商品期货交易委员会(CFTC)的分类交易员承诺报告显示，截至3月7日当周，基金经理的黄金净多头头寸仅为14399份，为四个月低点。较低的持仓水位预示着在市场预期快速转变的情况下，黄金的上升空间显得较为广阔。

(责任编辑：李春晖)

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